NEW FINANCIAL STRUCTURE AND MONETARY POLICIES

Abstract

Objectives: For monetary and fiscal policy-makers, in terms of the future of a country’s economy, financialstability is the primary objective to be achieved for the construction of a financial structure which can respondto the dynamics created by globalization and for the constitution of financial stability. For this reason, in theworking of financial markets, financial intermediaries, the payment system and the technological infrastructuresupporting that system, and regulatory laws and institutions must exist within the element of stability as awhole. Central banks, which have fundamental functions in the constitution of price stability, have begun to takemore responsibility in the working of the financial structure through their organic links with the banks withinthat structure. The key role and importance of banks in the money-creation processes and the monetary systemhave made central banks more attuned to the workings of the financial structure. This situation shows that themain objective of central banks must necessarily be to produce new policies that will provide not only price butalso financial stability. Uncertainty has increased after the global crisis, and capital flow into developingcountries has begun to threaten financial and macro-economic stability. The importance of fortifying theeconomy against fluctuations in the global risk appetite has increased within a conjecture in which financing isoften short-term and unstable.Method: Literature review method has been used.Results: Contrary to applications of traditional monetary policies, these developments prompted new searches for more flexible policies that enable sufficient responses to risks and possible crises.

Amaç: Finansal istikrar ülke ekonomilerinin geleceği açısından küreselleşmenin ortaya koyduğu dinamiklerecevap verebilecek bir finansal yapının oluşturulması ve finansal istikrarın sağlanması para ve maliye politikasıyapıcıları için en önemli hedeflerin başında yer almaktadır. Bu nedenle finansal piyasaların işleyişinde finansalaracılar, ödeme sistemi ve sistemi destekleyen teknolojik altyapı, düzenleyici yasalar ve kurumların tamamı birbütün olarak istikrar unsuru içinde var olmalıdır. Fiyat istikrarının sağlamasında temel görevi olan merkezbankaları da yapı içindeki bankalarla oluşan organik bağdan kaynaklı olarak finansal yapının işleyişinde önalarak sorumluluk yüklenmeye başlamıştır. Bankaların para yaratma sürecinde ve parasal sistem içindekiönemli ve kilit konumdaki rolleri merkez bankalarını finansal yapının işleyişine duyarlı hale getirmiştir. Budurum merkez bankalarının temel amacı fiyat istikrarı ile birlikte finansal istikrarı da sağlayabilecek politikalarüretmesi gerekliliğini ortaya çıkarmaktadır. Küresel krizin ardından belirsizlik artmış ve gelişmekte olanülkelere yönelen sermaye akımları makro ekonomik ve finansal istikrarı tehdit eder hale gelmiştir. Finansmanınoldukça kısa vadeli ve oynak olduğu bir konjonktürde, küresel risk iştahındaki ani değişimlere karşı ekonominindayanıklılığını artırmanın gerekliliği önem kazanmıştır.Yöntem: Yazın taraması yöntemi kullanılmıştır.Bulgular: Gelişmeler geleneksel para politikası uygulamalarından farklı olarak, risklere ve yaşanabilecek krizlere yeterli tepkiler verilebilmesini olanaklı kılan daha esnek politika arayışlarını öne çıkarmıştır.